Varför investera i Kina?

Varför investera i Kina? 

• Kina är fortfarande en av världens snabbast växande ekonomier efter mer än tre decennier av tvåsiffrig BNP-tillväxt och med en politisk målsättning om lägst 6,5% årlig tillväxt fram till 2020. Kina har på mindre än 40 år blivit världsledande inom ett brett spektrum av industrier. Telekomföretaget Huawei utgör ett talande exempel. Huawei grundades 1987. För tio år sedan omsatte Ericsson dubbelt så mycket som Huawei. Redan 2015 var förhållandet det omvända. Huaweis FoU-kostnader uppgick till 10 mrd USD för 2015, vilket var cirka 2,5 gånger mer än Ericsson. 

Huawei har 175 000 anställda (varav 45% inom FoU), och rankades högst i världen för patentansökningar för andra året i rad 2015.

• Kina är den dominerande ekonomiska kraften i Asien och har goda förutsättningar att stärka sin ställning ytterligare. Aktieindex konstruerade i väst reflekterar inte Kinas faktiska marknadsvikt och dess betydelse för den globala ekonomin.

- Vilka fördelar kan en “all-inclusive” Kinafond erbjuda?

• Det finns ett flertal börser där kinesiska bolags aktier handlas. Offshore- marknaden, som består av H-aktier, Red Chips och P-Chips noterade på Hongkongbörsen och American Depository Rights (”ADRs”) noterade på amerikanska börser, utgör sammanlagt 26% av den totala kinesiska marknaden. Den inhemska, eller fastlandsmarknaden, – A-shares – handlas på Shanghai- och Shenzhen-börserna och utgör resterande 74%. Den inhemska marknaden erbjuder ett betydligt bredare urval av företag än vad som är tillgängligt genom traditionella Kinafonder som investerar i MSCI China indexrelaterade aktier. A-aktiemarknaden baseras på ett brett spektrum av industrier och inkluderar en stor exponering mot strategiska sektorer som industri, material, IT och hälsa-sjukvård. A-aktier är nu tillgängliga för internationella investerare genom Hong Kong Stock Connect-programmet utan restriktioner för in-och utförsel av kapital.

• Värderingarna mellan olika aktiemarknader kan variera markant över tiden. Efter börskraschen 2015 har värderingen av A-aktier blivit mycket mer attraktiv och handlas nu till en betydande rabatt jämfört med andra stora aktiemarknader i världen. Ett stort antal kinesiska företag har dubbla noteringar på fastlandet och i Hongkong och skillnaden i värdering på en aktie i ett och samma bolag kan variera mellan de olika handelsplatserna. Att utnyttja dessa värderingsskillnaden är en del av investeringsstrategin.

• Den kinesiska A-aktiemarknaden erbjuder betydande diversifieringsmöjligheter då CSI300 index har låg korrelation med andra större index som MSCI World eller Asia ex Japan över längre tidsperioder. Det kan hänföras till den stora andelen småsparare på fastlandsmarknaderna samt på det låga internationella deltagandet på Kinas fastlandsmarknad.

• Kinesiska internetföretag har tidigare noterat sig på amerikanska börser eller i Hongkong. Många techföretag har däremot valt att ha sin enda notering på fastlandet. Det finns anledning att tro att det kommer att finnas en mängd unga företag inom nya teknologier vilka väljer att notera sig på fastlandet i linje med Kinas ambitiösa mål utmejslade i planen ”Made in China 2025”. Kinas 156 high tech zoner utgör 12% av BNP och 16% av exporten. Dessa innovativa kluster understöds av regeringens förmånliga villkor för att driva innovation, kommersialisering, industrialisering och internationalisering. Shenzhen-börsen har blivit det mest attraktiva valet för notering för många företag inom nya teknologier. Det är en klar fördel att inte vara begränsad av bolagens noteringspreferenser vid urvalet av investeringsmöjligheter.